Hovedhendelsene beskrevet i sagaen anses som historisk pålitelige; de går tilbake til 962–978; visa (poetiske strofer) tilskrevet Gisli er sannsynligvis komponert mye senere.
Thorbjørn gifter seg med Thor, og de har barn: datter Tordis, eldste sønn Torkel og midtre Gisli. I nærheten bor det en mann som heter Bard, som ønsker å få datteren til Thorbjørn Tordis, og Gisli motstår og stikker ham gjennom med et sverd. Torkel drar til Skeggy Drachun, en slektning av Bard, og oppfordrer ham til å hevne Bard og gifte seg med Tordis. Gisli kutter Skeggy-beinet, og denne duellen multipliserer Gislis ære.
Skeggys sønner kjører opp til Torbjörns hus om natten og setter den i brann. Og der Torbjörn sov, og Tordis og sønnene hans sto to kanner med surmelk. Her griper Gisli og de som var med ham geiteskinn, dunk dem i melk og slukker brannen med dem. Så bryter de gjennom veggen og løper inn i fjellene. Tolv mennesker er brent i huset, og de som setter fyr på det, tror at alt er brent. Og Gisli, Torkel og deres folk drar til Skeggy gård og dreper alle der.
Thorbjörn, med kallenavnet Kisly for å ha reddet seg med sur myse, dør, og deretter kona. En haug helles over dem, og sønnene til Sour bygger et godt hage i Hawk Valley og bor der sammen. De gir søsteren Tordis til å gifte seg med Torgrim, og de bosetter seg i nærheten. Gisli gifter seg med Aud, søsteren til kjøpmann-sjømannen Vestein.
Her sykler mennene fra Hawk Valley til tingingen og holder seg sammen. Og alle lurer på hvor lenge de vil vare så lenge. Da inviterer Gisli Torgrim, Torkel og Vestein til å ta et løfte om søsterskap. Men Torgrim nekter å gi en hånd til Vesteyn, og Gisli nekter å gi en hånd til Torgrim. Og alle gikk fra saken.
Torkel gjør ingenting med husarbeidet, og Gisli jobber dag og natt. En dag sitter Torkel hjemme og hører kona Asger og kona Gisli Aud chatte. Og det viser seg at Asgerd kjente til med Weston. Om natten i ekteskaps sengen avgjør Asgerd forretning med Torkel. Bare Gisli, som Aud forteller om dette, er dyster og sier at du ikke vil forlate skjebnen.
Torkel tilbyr sin bror å dele opp økonomien, fordi han vil klare seg med Torgrim, og Gisli er enig, fordi det ikke er noen skade på ham fra dette.
Og slik arrangerer Gisli festmåltid, og Torkel og Torgrim har også festmåltid. Torkel og Torgrim inviterer Thor-make-up trollmannen med tilnavnet Nese, og han gjør ham til et spyd.
Westain besøker Gisli på dette tidspunktet. En natt regner det kraftig og taket begynner å renne. Alle forlater rommet, mens Westin sover fordi han ikke drypper på ham. Så sniker noen seg inn i huset og med et spyd slår Westin direkte i brystet; han faller på butikken død. Gisli kommer inn, ser hva som skjedde og tar et spyd fra såret. Westine blir begravet som det skal, og Gisli uttaler bittervisum.
Om høsten arrangerer Torgrim festmåltid og inviterer mange naboer. Alle drikker full og legger seg. Om natten tar Gisli spydet som Westain ble drept med, drar til Torgrim og dreper ham. Og siden alle gjestene er beruset, er det ingen som ser noe, fjerner Burke, broren til Torgrim, spydet. Alle gjør en spenning på Torgrim. Når Gisli bringer nyhetene, snakker han visu.
Burke flytter til Tordis og gifter seg med henne. Tordis opphever betydningen av Visa Gisli og forteller mannen sin at Gisli drepte broren. Torkel advarer Gisli om dette, men nekter å hjelpe ham, fordi svigersønnen, kameraten og vennen Torgrim var kjære for ham.
Burke på ting beskylder Gisli for å ha drept Torgrim. Gisli selger landet sitt og tar mye sølv for det. Så drar han til Torkel og spør om han samtykker i å gi ham ly. Torkel svarer som før: han er klar til å gi ham det som kreves, men han vil ikke dekke.
Gisli er forbudt. Han yter en ondskapsfull visu.
Gisli bor utenfor loven i seks vintre og gjemmer seg forskjellige steder. En gang, når han gjemmer seg med kona Aud, ser han en drøm. To kvinner kommer til ham i en drøm, en type, en annen dårlig. Og så kommer han inn i huset, der syv lys brenner, og den snille kvinnen sier at disse lysene betyr at han har syv år å leve. Gisli våkner og snakker visum.
Burke hyret inn en mann ved navn Eyolv og lovet ham en stor belønning hvis han jaktet og drepte Gisli. Etter å ha fått vite at Gisli gjemmer seg i skogen, går Eyolv på leting etter, men finner ham ikke. Ved retur av Eiolw er det bare latterliggjøring.
Gisli drar til Torkel og ber ham igjen om hjelp, Torkel nekter igjen å skjule broren sin, bare gir ham det etterspurte sølvet. Gisli drar til Torgerd. Denne kvinnen skjuler ofte forbryterne, og hun har en fangehull med to utganger. Det tilbringer Gisli vinter.
Om våren vender Gisli tilbake til Aud sin elskede kone og forteller henne triste visum. Om høsten kommer han til Torkel og ber sist om å hjelpe ham. Torkel svarer det samme som før. Gisli tar en båt fra ham, og sier da at Thorkel vil være den første som blir drept. På det deler de.
Gisli drar til øya til søskenbarnet Ingyald. I nærheten av øya snur han båten, som om han druknet, og han drar til Ingyald og bor hos ham. Ryktene når Eiolva om at Gisli ikke druknet, men gjemmer seg på øya. Han forteller Burke om det, han utstyrer femten mennesker, og de seiler til øya.
Gisli narrer folk fra Burke og går inn i steinene. Burke jager etter ham. Gisli skjærer en av forfølgerne med sverdet, men Burke sår Gisli med et spyd i beinet, og han mister kreftene. I nærheten bor en mann som heter Rev. Han og kona beskytter Gisli for sine forfølgere.
Denne turen er skammelig for Burke og styrker Gislis ære. ”Og de sier sannheten at en person som er så dyktig som Gisli og så uredd ennå ikke er født. Men han var ikke fornøyd. "
Burke går til tingingen, og Torkel, sønnen til Sour, også. Der kommer to gutter opp til Torkel, og den eldste ber om å vise ham sverdet. Etter å ha mottatt sverdet, kuttet han av hodet til Torkel, og så løper de bort og de blir ikke funnet. Folk sier at dette var sønnene til Vestein. Torkels død blir for skam til skam og skam.
Gisli sitter i kjelleren i nærheten av Aud, og Eiolv kommer til henne og lover et fjell av sølv for å peke på ham der Gisli er. Aud svinger søl slynger rett inn i Eiolavas nese, og han forlater skam.
Gisli begynner å overvinne dårlige drømmer. Så, han drømmer om at Eyolv kom til ham med mange andre mennesker, og hodet til Eyolv er ulvaktig. Og Gisli kjemper med dem alle. Og Gisli uttaler triste visum, der det handler om døden.
Den siste natten av sommeren kommer, og Eiolv kommer til Gislis tilflukt, og med ham ytterligere fjorten mennesker. Sammen med Aud Gisli klatrer han på en stein og etterlyser Eiolva, for han har en større poengsum for Gisli enn for folket hans. Men Eiolv holder seg utenfor, mens Aud hans slår folk med en klubb, og Gisli kutter med et sverd og en øks. Da skynder to slektninger til Eiolva seg i kamp, de smadrer Gisli med spyd, og inntrengene faller ut av den. Etter å ha bundet dem, snakker Gisli sitt siste hengende, og kutter deretter hodet til fetteren til Eyolv, faller livløs på ham og dør.
Tordis lærer om broren sin død og prøver å drepe Eyolva og skilles fra Burke. Eiolv, ulykkelig, vender hjem. Aud drar til Danmark, der blir han døpt og sendt på pilegrimsreise til Roma.
Gisli gjemte seg i tretten år.